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还未商业化，概念股先一飞冲天
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摘要撰文/吴静编辑/黄大路设计/师超8月23日，大众交通直接跌停。截至当天收盘，该股报收9元/股，下跌10%，公司总市值达212.8亿元。被评为7月最牛妖股的大众交通进入8月后似乎已经开始偃旗息鼓。7月8日，大众交通股价突然从低点2.77元/股开始上涨，当日涨幅达6.12%，收盘价为2.95元/股。此后便一路开启“暴涨”模式，实现19个交易日10次涨停。8月5日，盘中涨停，当天报11.17元/股，创下近期该股价格新高。过去几年，大众交通股价长期在3元左右徘徊。此次因涉及无人驾驶概念，长期低迷的股价突
撰文/吴静
编辑/黄大路
设计/师超
8月23日，大众交通直接跌停。截至当天收盘，该股报收9元/股，下跌10%，公司总市值达212.8亿元。
被评为7月最牛妖股的大众交通进入8月后似乎已经开始偃旗息鼓。
7月8日，大众交通股价突然从低点2.77元/股开始上涨，当日涨幅达6.12%，收盘价为2.95元/股。此后便一路开启“暴涨”模式，实现19个交易日10次涨停。8月5日，盘中涨停，当天报11.17元/股，创下近期该股价格新高。
过去几年，大众交通股价长期在3元左右徘徊。此次因涉及无人驾驶概念，长期低迷的股价突然一飞冲天，自7月以来，其涨幅最高超过300%。
自涨停后，大众交通15个交易日内发布了10次股价异动和风险提示公告。公告称，公司关注到近期智能网联汽车受市场关注度较高，该模式目前尚处于实验阶段，基本不产生收入，未来业务发展趋势尚存在不确定性，短期内对公司经营活动不会产生重大影响。此外，其还称，经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人等相关方发函确认，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项以及公司市盈率和市净率偏离行业平均水平。
即便如此，但市场的炒作热情并未就此减退。
7月，围绕Robotaxi是否会取代网约车的争论整整发酵了一个月。无论大众是持反对还是赞同意见，诸多围绕在Robotaxi身上的诸多争议似乎丝毫不影响资本对它的追捧。
平台公司市值暴涨Robotaxi的本质是“AI 制造 运营”，这也代表了Robotaxi的三类参与者，即自动驾驶科技公司（AI）、车企（制造）和出行平台（运营）。自动驾驶科技公司通过向车企提供智驾方案联合打造运营车辆，再将该车辆置于出行平台公司旗下进行运营。
而近期突然爆火的大众交通则是属于Robotaxi三类参与者中的出行平台。
去年4月，大众出行官方宣布大众出租获上海首批智能网联汽车示范运营证这一消息。在官宣信息中，大众出行表示，“上海是百度萝卜快跑运营计划中的重要城市，大众出租与百度智行本着强强联手、合作共赢的原则，共同开展自动驾驶智能出行商业化运营，充分发挥大众出租在出行品质和合规运营方面的经验，推动自动驾驶技术的商业化运用，并在未来探索商业化模式升级转变。这一合作标志着大众交通打造智慧出行的又一重要探索，双方合作前期以积累经验较多的嘉定区作为主要运营区域。不久以后，通过百度萝卜快跑或大众出行的应用程序将可以打到自动驾驶示范运营出租车。”
7月再次传出消息，在上海，大众交通旗下的大众出行app上线了“大众出行X萝卜快跑”无人驾驶体验模块和“萝卜快跑”一起合作申请示范运营三批共65辆Robotaxi。
和大众交通类似的上市公司还有锦江在线。
8月21日，锦江在线盘中直接涨停。这也是一家自7月9日起涨停后，后续出现多个交易日连续涨停的妖股。
锦江国际集团控股公司是上海市国资委控股的中国规模最大的综合性酒店旅游企业集团之一，而锦江在线是该公司旗下四家上市公司之一，主要以客运业和物流业为核心业务。
大众交通是因为搭上萝卜快跑，而锦江在线则是因为牵手小马智行。
2023年5月30日，小马智行宣布，小马智行与上海锦江集团旗下锦江出租达成合作，在沪首次共同探索利用自动驾驶技术赋能传统巡游出租车的新模式，为传统交通行业创新发展提供有益尝试。小马智行与锦江出租联合申请获得上海市智能网联示范运营示范通知书和示范运营证，正式开展智能出租示范运营活动。
在此次合作及许可的基础上，由小马智行提供自动驾驶技术解决方案，锦江出租组织日常运营管理，双方正式在嘉定区1076公里开放测试道路范围内推出准商业化Robotaxi服务，由自动驾驶车辆组成的“智能网联出租车队”将为上海市民提供出行服务。
但前不久在港股上市的如祺出行其股价表现却平平无奇。今年7月10日，如祺出行顶着Robotaxi概念在港交所成功上市，这是国内Robotaxi运营公司首个IPO。
如祺出行由广汽集团和腾讯联合发起创立，随后引入一家自动化驾驶解决方案供应商小马智行作为战略股东。招股说明书显示，如祺出行为全球首个推出有人驾驶网约车与Robotaxi商业化混合运营的出行平台，也是国内首个拥有商业化自有Robotaxi车队的出行服务平台。
涉无人驾驶整车企业飞涨除了平台公司暴涨，涉及无人驾驶的整车企业市值也一飞冲天。
这其中表现最耀眼的是金龙汽车。7月9日，金龙汽车股价触及短期低点6.87元后回升，此后开始大涨，12个交易日出现6个涨停板。其股价也创创9年新高。
金龙汽车并不是客车龙头，其盈利能力不及头部龙头宇通客车、中通客车。
2019-2023年度，金龙汽车扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润分别为-8941.39万元、-17280.97万元、-78547.47万元、-59613.89万元和-35519.02万元，最近五年连续为负；2024年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-9679.49万元，亏损金额较上年同期增加4772.13万元。
即便连年亏损，却丝毫不影响金龙汽车的股价一飞冲天。
金龙汽车称，公司现有主营业务以需人员驾驶的普通客车为主，无人驾驶客车2023年的销售收入占公司营业收入比例不超过0.3%，还未商业化，概念股先一飞冲天占比极小，且自2017年相关产品研发投产至今，销售规模始终未出现较大变化。无人驾驶客车市场目前总体尚处于探索阶段，尚不成熟。
深扒后会发现，自2017年起，金龙汽车就开始实际布局无人驾驶，与百度合作推出中国首辆商用级无人驾驶微循环车阿波龙。
2023年11月，金龙汽车联合国家智能网联汽车创新中心（CICV）推出国内首辆基于国产软硬件的L4级自动驾驶巴士获得北京智能网联汽车路测牌照，可在五环外北京市智能网联汽车政策先行区范围内进行道路测试。
今年5月28日，金旅客车与蘑菇车联在厦门举行“战略合作升级，共推规模应用暨100台自动驾驶客车签约仪式”。官方称，这一目前国内自动驾驶市场最大的批量订单。目前，金旅的自动驾驶车辆已交付超过350台，实际运行里程超千万公里。
另外，汽车商业评论注意到，另外几家例如福田汽车和将江铃汽车因涉及无人驾驶概念的整车企业股价均有阶段性冲高。截至目前，福田汽车无人驾驶环卫车尚处于示范运营阶段，而江铃汽车与文远知行合作开发无人驾驶轻客VAN车，此外，今年5月，萝卜快跑发布了第六代无人车，该车就是由百度Apollo与江铃新能源合作打造。
宇通客车则表示，在智能网联、自动驾驶等方面，公司与文远知行持续合作，量产的L3、L4级无人驾驶公交已在郑州、广州、南京等多个城市落地运营。但近一个月，宇通客车的股价持续下跌。
自动驾驶公司排队IPO相比平台公司和涉及无人驾驶的整车企业，自动驾驶科技公司在这个产业链中是最受瞩目的存在。
“Robotaxi厂商”主要指提供智驾方案的第三方自动驾驶科技公司。常见的Robotaxi厂商包括萝卜快跑、小马智行、文远知行、元戎启行、AutoX、赛可智能等，许多车企也是这些厂商的合作伙伴，为其提供运营车辆。
近日，文远知行向纳斯达克递交招股书，被市场誉为“通用自动驾驶第一股”，预计估值可达50亿美元。文远知行于2017年开始运营，致力于自动驾驶技术的研发，目前已经在7个国家、30个城市进行测试或商业部署，并拥有全球最大的自动驾驶车队之一。
截至目前，公司已经有自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五大产品矩阵。服务收入则包括L4自动驾驶运营和技术支持服务以及ADAS（驾驶辅助系统）研发服务。
在招股书中，文远知行将自身优势重点落在两个维度：落地的先发优势和通用驾驶平台WeRideOne。文远之行预计，到2030年全球及中国大陆自动驾驶市场规模将分别达到1.745万亿美元及6390亿美元。
其中，自动驾驶出租车和自动驾驶货车是自动驾驶领域最重要的市场。预计2025年全球和中国大陆的自动驾驶出租车市场规模将分别达到150亿美元和50亿美元，2030年将分别达到5450亿美元和2010亿美元，2025年至2030年的复合年增长率分别为106%和111%。自动驾驶货车预计2025年全球和中国大陆的机器人物流车市场规模将分别达到130亿美元和30亿美元，2030年将达到7840亿美元和2940亿美元。
此外，小马智行也加快了IPO速度。
4月23日，中国证监会发布的关于小马智行境外发行上市备案通知书显示，小马智行拟发行不超过9814.95万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。在近日的采访中，小马智行联合创始人CEO彭军对外称，自动驾驶规模化商业化前夜已至。
随着“萝卜快跑”的出圈，Robotax产业链上的参与者企业也受到了前所未有的关注。
资本的嗅觉在哪里，趋势就在哪里。或许，无人驾驶真的要来了。
（文中部分资料来源：国泰君安证券）
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